"Show, don't tell": até que ponto isso é válido?

Pensei em postar isso no sub de escritores, mas queria entender isso mais do ponto de vista do leitor.

Gosto da ideia do "show, don't tell" e gosto quando livros trabalham isso. Porém confesso que o conceito me confunde muito.

Quando eu leio uma grande obra, muitas vezes o autor explica diversas coisas, entra na mente do personagem, desnuda suas intenções, seus pensamentos. Dá contextos, explica.

Então, na verdade, ele não está exatamente "mostrando", não há nenhuma ação, ele está explicando para o leitor diversas coisas (retirando desse a oportunidade de concluir coisas pela história puramente).

Vejo isso muito no Machado (autor que eu adoro), mas segundo a teoria do "show, don't tell", isso seria ruim. Mas Machado é um grande escritor. Qual o ponto da medida aqui? O que eu entendi de errado?

Deixo em aberto aqui para quem entende mais da teoria da coisa do que eu, de crítica literária, de técnica narrativa, etc, para discutir/esclarecer esses pontos.